5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而(ér)此(cǐ)前约定(dìng)的(de)交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计(jì)划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集到(dào)一(yī)名意向受让方，符合上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交(jiāo)易(yì)需要(yào)获得国资管理有权(quán)单位的(de)批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事(shì)项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃(líng)重汽(qì)前身是山西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为(wèi)一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不(bù)善陷入发(fā)展困境，在(zài)2007年第一次(cì)被重组。中国兵器(qì)装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正(zhèng作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生(shēng)了(le)兴趣(qù)，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机的(de)大型重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足(zú)，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日(rì作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么)，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的(de)现金增(zēng)资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要(yào)目的是降低江铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实现归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过(guò)，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这两年(nián)间，江铃(líng)汽车(chē)收到的政府扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣(kòu)非(fēi)归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽(qì)车(chē)肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂(zàn)停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称(chēng)。

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