近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋(qū)激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对建设银行启动自(zì)律调查(chá)，这是两(liǎng)天内(nèi)第二家被要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会(huì)已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据《银(yín)行(xíng)间债券市场自律(lǜ)处分规则(zé)》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份(fèn)有限公司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建(jiàn)行(xíng)承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持(chí)优(yōu)质头(tóu)部房地产企业债券融资需(xū)求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融(róng)资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管力度(dù)在近期持续加大。就在5月(2l是多少毫升 2l是多少升yuè)9日，交易商协会官网发(fā)布信(xìn)息，针对中(zhōng)国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉嫌(xián)违规行为，以及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信(xìn)托(tuō)共(gòng)5家(jiā)机构(gòu)涉及债券业(yè)务(wù)违规被点名(míng)。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入调查(chá)发(fā)现，大连银行等(děng)多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规(guī)行(xíng)为(wèi)。其中，大(dà)连银行(xíng)通过做市业务方式，每(měi)日滚动(dòng)开(kāi)展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速度不(bù)同的现券交易，代(dài)持利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银(yín)行，内(nèi)控执行不严或流于(yú)形式(shì)，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券(quàn)买卖或做市等方式(shì)参(cān)与债券代持交易(yì)链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常(cháng)监测(cè)工(gōng)作中发现(xiàn)，工商银(yín)行主承销的多期债务融资(zī)工具(jù)发行定(dìng)价(jià)严(yán)重偏离市场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干扰了(l2l是多少毫升 2l是多少升e)市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资(zī)控(kòng)股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉(jí)林(lín)亿联银行因违规收取发行人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管(guǎn)理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一(yī)同被开展(zhǎn)自(zì)律调查的还有光大(dà)证券、富国资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报(bào)的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易(yì)商(shāng)协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和(hé)信用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定期限业务，12位(wèi)责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原因包(bāo)括低(dī)价(jià)包销多(duō)期(qī)债(zhài)务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文(wén)件约定开(kāi)展余额包(bāo)销，个别债务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其(qí)他投资(zī)人(rén)的正常投标，违背了公平公正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场参与机构(gòu)在从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树(shù)立市场责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市商作为银行间(jiān)市场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切(qiè)实(shí)提升做(zuò)市交易能力，加强内部控制和风险管理，确(què)保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的(de)监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)表示，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零容(róng)忍”的清(qīng)晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是(shì)国(guó)有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负(fù)起相应的(de)公序责(zé)任，切实(shí)维护好行业(yè)的良性竞争生态。

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