本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，733是什么意思由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产品正在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；20733是什么意思22年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续733是什么意思(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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