公募基金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业三年持有(y叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ǒu)、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了正收益(yì)，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来(lái)看，易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人的(de)一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间(jiān)来充分观(guān)察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用事(shì)实证明(míng)自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大(dà)的(de)成长(zhǎng)潜力(lì)之(zhī)后，再买入(rù)也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在(zài)于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为终级目(mù)标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大(dà)集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在(zài)过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企业变化(huà)可(kě)以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合(hé)润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管相(xiāng)关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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