金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

360借条是正规的吗 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物皆周期！六(liù)年一次的白(bái)糖周期爆发！白糖主力合约(yuē)创出六(liù)年(nián)多新高，供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨">

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破(pò)7000元(yuán)/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物(wù)种植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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