钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐想的题(tí)材搭配(pèi)公(gōng)司释放(fàng)钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的(de)套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后(hòu)再(zài)未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的(de)投(tóu)资(zī)成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的(de)产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发(fā)进(jìn)度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突(tū)破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界钠电的(de)各(gè)种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速(sù)实(shí)现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀(xiān)大风(fēng)浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘(pán)后，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并(bìng)在《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价(jià)“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能(néng)规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市(shì)场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公(gōng)司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年(nián)度定增(zēng)预(yù)案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能(néng)远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多资(zī)金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需(xū)要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费(fèi)电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未同步，上(shàng)市(shì)当(dāng)年公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头日给深交所的回函中，传艺科(kē)技(jì)曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行(xíng)授(shòu)信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规(guī)划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期(qī)产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额(é)增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上(shàng)述(shù)邹伟(wěi)民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现(xiàn)实(shí)，几年(nián)后公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心还在(zài)其大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初(chū)公(gōng)告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能(néng)、低(dī)速电(diàn)动车及(jí)电动工具(jù)等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电(diàn)池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送(sòng)样和(hé)合作(zuò)意(yì)向洽谈等(děng)工作”等(děng)进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客(kè)户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联(lián)新能源事(shì)业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预(yù)测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来才(cái)会有较(jiào)大(dà)比例的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池只会小批量应用(yòng)到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电(diàn)池(chí)市场(chǎng)的(de)绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在(zài)此前(qián)锂价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被(bèi)推(tuī)到(dào)台前(qián)的(de)，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本(běn)接近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池(chí)性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目(mù)前电(diàn)碳(tàn)价格下(xià)跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子(zi)电池正、负极材料价(jià)格(gé)可(kě)降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于(yú)15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在(zài)，并且(qiě)随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为(wèi)例，其在1月(yuè)9日(rì)的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般(bān)给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之外，市场还(hái)担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠(nà)电(diàn)领(lǐng)域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产项(xiàng)目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的(de)实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公司终止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的(de)建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江苏(sū)省高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计划(huà)的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的(de)后果(guǒ)就是原有的(de)投入打水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及建成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达产(chǎn)年(nián)可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增(zēng)方案(àn)，年(nián)产18万(wàn)平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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