五一长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第(dì)一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远未(wèi)哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点结束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒(dào)下了(le)。随着(zhe)经济的衰退，哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点银行的(de)资产将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定(dìng)限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投票(piào)通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分(fēn)歧很(hěn)大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历(lì)史上的(de)首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国(guó)可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握的(de)实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经(jīng)济增长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资(zī)产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前(qián)我们已经(jīng)强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将是对全球(qiú)的(de)一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点大变局不是说着玩(wán)儿的，我们(men)将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还(hái)是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次(cì)放过，一(yī)声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次(cì)，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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