今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所(suǒ)有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机智能(néng)浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价(jià)出(chū)现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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