中国金融行业(yè)加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一控(kòng)”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业(yè)内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各家证券(quàn)公司(sī)来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的(de)市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场(chǎng)行情、成(chéng)立(lì)时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会批文(wén)，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩(jì)的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的(de)第三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会(huì)批(pī)复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队(duì)成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全球(qiú)化(huà)的平台(tái)优势，整合(hé)集团资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资(zī)者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者(zhě)，目标客群机(jī)构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批合(hé)资(zī)券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在(zài)国(guó)内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银(yín)发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并(bìng)计划的(de)完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合(hé)并可(kě)能产生(shēng)的影响亦不(bù)明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公(gōng)司(sī)设立(lì)规则(zé)》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如(rú)其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去(qù)一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客(kè)户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质量(liàng)财(cái)富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持(chí)续以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和(hé)服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平(píng)台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投(tóu)资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境外资本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外(wài)资股东打造私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合(hé)财富管(guǎn)理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户(hù)及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于(yú)发(fā)展财富(fù)管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产(chǎn)品为客户(hù)在同(tóng)一策略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及(jí)多元(yuán)化的投(tóu)资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外开放的(de)力度(dù)不断加大(dà)，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券(quàn)商(shāng)的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京(jīng)市，注(zhù)册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资(zī)产管理（限(xiàn)于从(cóng)事(shì)资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设的(de)外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的(de)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监(jiān)会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京会见(jiàn)美(měi)国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来(lái)中国资本市场对(duì)外开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全(quán)球投(tóu)资者带来了实实在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资(zī)，期待实现互(hù)利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构(gòu)来(lái)华(huá)展业便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资(zī)券商、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司(sī)既带(dài)来了(le)国际金融(róng)机构全面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带(dài)来了通过(guò)与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理(lǐ)念的(de)变革和重塑(sù)不断深化，外(wài)资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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