昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公(gōng)告称，公司收到广东省广州市中级(jí)人(rén)民法(fǎ)院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决(jué)所(suǒ)发(fā)出(chū)的执(zhí)行通知(zhī)书(shū)。本公司、本(běn)公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本(běn)公司控股股东及执行(xíng)董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公(gōng)告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期(qī)间(jiān)与相(xiāng)关(guān)被申请人签订有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒(héng)大(dà)地产增资(zī)人民(mín)币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)的重组计划，仲(zhòng)裁申(shēn)请人要求(qiú)本公司、恒大(dà)地产(chǎn)、广州凯隆及(jí)许家印履(lǚ)行增资(zī)协议项下(xià)的(de)回购(gòu)承诺及支付尚欠分(fēn)红、违(wéi)约(yuē)金及(jí)收益。

　　根据该执行通(tōng)知(zhī)，被(bèi)执行(xíng)的事(shì)项为：（1）广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支付恒大地(dì)产2020年度分红的差(chà)额补足款约人(rén)民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约(yuē)人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司以人民(mín)币50亿元回(huí)购仲(zhòng)裁申请(qǐng)人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有(yǒu)恒大(dà)地产自2021年2月1日(rì)起计至(zhì)完成回购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家印(yìn)支(zhī)付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据(jù)每(měi)日经济(jì)新闻报道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁和执行寻(xún)求解决是(shì)市(shì)场化、法(fǎ)治(zhì)化解(jiě)决恒大集(jí)团债(zhài)务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通(tōng)知意味着恒大集团(tuán)与曾经的(de)战略投资者(zhě)之间就回购义务(wù)的(de)纠纷露出(chū)了冰山一角(jiǎo)。接下(xià)来，如果不(bù)能妥(tuǒ)善(shàn)解决(jué)被执行问(wèn)题(tí)，许家印(yìn)个人很可能从而“登上”失信(xìn)被执行人(rén)名单(dān)，被限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一(yī)步加息(xī)，美国长(zhǎng)期(qī)通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一(yī)位(wèi)美联储官员放(fàng)鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维持在高位，可能(néng)需(xū)要(yào)进一(yī)步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持在高位，且就(jiù)业市场依(yī)然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策(cè)以获(huò)得足够(gòu)的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降低通胀(zhàng)可能是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲话(huà)主要集中在近期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我(wǒ)预计(jì)我(wǒ)们的政(zhèng)策利率需要在一段时间内保持足够(gòu)的限制性，以降低通胀，并(bìng)创(chuàng)造(zào)条件，支持持续强(qiáng)劲的劳动力市(shì)场。”

　　值(zhí)得(dé)注意的是，昨夜公布的美国消费(fèi)者的(de)长(zhǎng)期通胀预期在(zài)初意外加速至12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)也(yě)出现恶化，创下(xià)六(liù)个月新(xīn)低，反映出人们对美国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费者信心(xīn)指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以来最低，大(dà)幅不及(jí)预期的(de)63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数方面(miàn)，现况指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的(de)通胀(zhàng)预期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略有(yǒu)回落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密(mì)切关(guān)注长期通胀预期，因为该(gāi)预期可能(néng)会(huì)自我(wǒ)实现，并导致通胀居(jū)高(gāo)不下(xià)。去年6月，密(mì)歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初(chū)值(zhí)飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场(chǎng)认为(wèi)是长期通胀预期松动的表现，在美联储当时决定激进加息75个基点中起(qǐ)到(dào)了重要作用。美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在当月的(de)新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示(shì)，通胀预期的回升“相(xiāng)当(dāng)引人注目”，并强(qiáng)调(diào)了(le)美(měi)联储保持(chí)长期(qī)通胀预(yù)期(qī)稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金(jīn)属价格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货价格持续(xù)下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本(běn)周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日以(yǐ)来(lái)最大单周跌(diē)幅(fú)。周五，国(guó)内黄(huáng)金、白银(yín)期货(huò)价格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合(hé)约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期(qī)货(huò)投资咨询部高级(jí)分析(xī)师丁沛舟表(biǎo)示，本周公(gōng)布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于预期及(jí)前值(zhí)，叠加美国当周首次申请失业(yè)金人(rén)数(shù)超预(yù)期抬(tái)升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使得投资者对(duì)美(měi)国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪升温，但一方(fāng)面悲观的(de)全球经济预期对大(dà)宗商品(pǐn)整(zhěng)体形成压力(lì)，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年(nián)内(nèi)高位，其中金(jīn)价更(gèng)是在历史(shǐ)高位运行，这(zhè)使得贵金属避险配置性价比降(jiàng)低，已(yǐ)不及同为避险资产的(de)美(měi)元(yuán)，避险资(zī)金对美元配置增(zēng)加，贵(guì)金属(shǔ)关注度下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好(hǎo)因素(sù)已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动(dòng)不足，使(shǐ)得(dé)获利了结(jié)压力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多(duō)重利(lì)空因素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布的(de)美国4月CPI进一(yī)步回落，但核(hé)心CPI依然顽固(gù)，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)接(jiē)连发(fā)表鹰派言论，表示货币政策(cè)发挥作用(yòng)和实现通(tōng)胀目标需要时间，年内没(méi)有降息的理(lǐ)由，扭转了市场对美(měi)联(lián)储可能很(hěn)快开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货(huò)贵金(jīn)属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍(réng)将维持偏强格局。当前国际货(huò)币体系表现出去(qù)美(měi)元(yuán)化的运行趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的权重下降，央行为了(le)平(píng)衡储备资产配置(zhì)，黄(huáng)金是重要(yào)的选项(xiàng)，这对(duì)黄金(jīn)的实物(wù)需求有非常(cháng)积极的推动(dòng)作(zuò)用。此外(wài)，当(dāng)前(qián)全球宏观经济前景不乐(lè)观，避险无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释配置(zhì)将增加，这也对贵金属价格形成一(yī)定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场(chǎng)就年(nián)内美元货币政(zhèng)策(cè)预期有较(jiào)大分歧(qí)，但持(chí)续相(xiāng)对高利率的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的(de)压力必然(rán)逐步增加，这从(cóng)今(jīn)年美国(guó)银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推移(yí)，美(měi)联储与市场预期(qī)终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金(jīn)属价格产生(shēng)一定影响，需持续关注美联储货币政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政策和避险情绪(xù)的影响，当前(qián)由于(yú)美国核心通胀依然较高(gāo)，美联储(chǔ)年内降(jiàng)息的(de)预期下降，美元指数(shù)连续下(xià)跌后存在反(fǎn)弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带来(lái)压力(lì)。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析师张晨表(biǎo)示(shì)，对比(bǐ)2011年美国主权债(zhài)务(wù)危机时期(qī)的各环节重要时(shí)间节点，在(zài)当前(qián)距离可能最早将于6月(yuè)初到来的“大限日(rì)”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两党谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未(wèi)能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无(wú)法在截止(zhǐ)日前形(xíng)成正式法案(àn)进而导致评级下(xià)调情(qíng)形出现，将会对(duì)市场形成(chéng)较大冲击(jī)。而在(zài)此之前，避险情绪升温可能令美债、美元(yuán)和黄金表现强(qiáng)于(yú)其(qí)他(tā)资(zī)产。

　　白(bái)银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更(gè无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ng)大(dà)。丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示，白银较黄金工(gōng)业属(shǔ)性更(gèng)强，因此其对经济(jì)衰退预期(qī)更(gèng)为敏感，价(jià)格弹性高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰(tài)期货(huò)贵(guì)金属研究(jiū)员(yuán)师橙表示，此前国内经济数据并不十分乐(lè)观，近日公布的与(yǔ)通胀相关的数据同样(yàng)不理想，这(zhè)激发了(le)市场再度对(duì)经济展望担忧(yōu)的交易动(dòng)机，而在此(cǐ)过程中，白银以及铜等此前相对高位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性(xìng)也(yě)更大，因(yīn)此(cǐ)，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望相对悲观，引(yǐn)发工(gōng)业品回(huí)落，白银(yín)在此过程中也并(bìng)未(wèi)能幸免，但是就大方向而(ér)言，白银(yín)仍将逐步趋(qū)同于黄金走势。而美(měi)联储目前在5月(yuè)完成25个基点加息(xī)后，大概率将会(huì)逐渐暂(zàn)停加息动作(zuò)，货币政(zhèng)策趋(qū)宽乃至(zhì)降息的预期会逐步(bù)增强，叠加目(mù)前市(shì)场对于(yú)未来经济(jì)展(zhǎn)望(wàng)存在较大(dà)担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍值得(dé)配(pèi)置。而白(bái)银(yín)价格虽然可能(néng)会由于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱(ruò)于黄金(jīn)的格局(jú)，但整体而(ér)言，呈(chéng)现出持(chí)续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后市需要关注(zhù)美联储货(huò)币(bì)政策拐点何时出现、海外(wài)银行业风险事(shì)件是否会持续(xù)发酵。同(tóng)时(shí)，国内工业品在(zài)价格大幅走低(dī)后，是否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下游买兴因价跌(diē)而(ér)被提振(zhèn)，那么对于(yú)白银而言也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存(cún)处于(yú)低位(wèi)，基本(běn)面偏紧格局使得(dé)白(bái)银在上涨阶段动能(néng)将强于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美(měi)元指数以外，还需(xū)关(guān)注(zhù)国内(nèi)经(jīng)济数(shù)据的好坏，包括下周即将(jiāng)公布(bù)的4月固定资产投资、工(gōng)业增加值和消费品(pǐn)零(líng)售(shòu)。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有删减）

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