3月份(fèn)，全国(guó)居民消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物(wù)价回落(luò)并存，引发了中国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘(lí)清概念。国际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体物价水(shuǐ)平(píng)在(zài)一段时(shí)间(jiān)内持续下降，同时伴随(suí)着货币(bì)供应量持续下降和经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要特点：一是(shì)总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是(shì)物价连续一段时间负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供(gōng)应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行(xíng)表现，当前中(zhōng)国(guó)经济(jì)显然并不符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我(wǒ)国(guó)加(jiā)强重要民生商品和大宗商(shāng)品保供稳(wěn)价，物(wù)价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春节(jié)效应和(hé)疫(yì)情防控政策优(yōu)化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后(hòu定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)，消费(fèi)需求(qiú)季节(jié)性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分(定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别别fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽在收窄，但(dàn)仍(réng)然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出现(xiàn)持(chí)续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看(kàn)，2月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月(yuè)末(mò)M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速。从经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循(xún)环(huán)加快(kuài)畅(chàng)通，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善。二季度经(jīng)济增速可(kě)能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期(qī)，多个国(guó)际机构(gòu)纷纷上(shàng)调(diào)对中(zhōng)国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和社(shè)融(róng)增长相对较快(kuài)，经济运行持续(xù)好(hǎo)转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融(róng)支持效果进(jìn)一步显现，消费(fèi)需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价(jià)涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总(zǒng)供求(qiú)基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济运行(xíng)面临的(de)突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定(dìng)程度上反映了人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的(de)关切，需引起高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结构性改革(gé)有机结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定(dìng)就业和提高居民(mín)收入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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