昨夜，美国银行(xíng)股持续暴跌，内(nèi)外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数(shù)集体低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行(xíng)股又崩了，第(dì)一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行(xíng)股再次大跌，导(dǎo)致美(měi)国国(guó)债(zhài)价格(gé)飙升，短期(qī)市场利(lì)率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再完全(quán)押注美联储会再加息(xī)25个基点。6月的美联储利率掉期合(hé)约目前反映(yìng)出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个(gè)基点，这暗示未来(lái)两次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加(jiā)息的可能性约为(wèi)80％。而本(běn)周早些(xiē)时候，交易员认为美(měi)联储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定的，且(qiě)6月份有可(kě)能进一步加(jiā)息。除了(le)大幅降(jiàng)低(dī)加息的(de)可能性外(wài)，掉(diào)期交易还显(xiǎn)示，市场对利(lì)率见(jiàn)顶后(hòu)美联(lián)储降(jiàng)息的押(yā)注有所增加，他们预计(jì)到年底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美元(yuán)/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦(lún)特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内(nèi)期货主力合约几乎(hū)全线下跌(diē)。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期(qī)货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国(guó)总统拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上(shàng)限问题(tí)和削减支出捆绑(bǎng)的计划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿美(měi)元，但(dàn)同时还要削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产生的债务违约将在美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未来几年的(de)利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将导致失业率上升，同时使美(měi)国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增(zēng)加(jiā)。耶伦(lún)称，提高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限是(shì)国会的一项“基本责任(rèn)”，如果(guǒ)违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未(wèi)来的投(tóu)资成本。如果不提高债务上限，美国企业将面临信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可能无法(fǎ)向军(jūn)人家(jiā)庭和(hé)依赖社会保障(zhàng)的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连(lián)任美(měi)国总统

　　北(běi)京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年(nián)的连任竞(jìng)选。法新(xīn)社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道(dào)：“每一代人(rén)都要经历为(wèi)了民主挺身而出(chū)的时(shí)刻，为了他们的基本(běn)自由挺(tǐng)身而(ér)出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连(lián)任美国总统(tǒng)的原因。加入我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一段(duàn)视频(pín)。

　　法(fǎ)新(xīn)社分析(xī)称(chēng)，目前(qián)拜登在民(mín)主党内部没有真正的(de)挑(tiāo)战者(zhě)，但(dàn)他的年龄可能受(shòu)到“持续(xù)而激烈(liè)”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第(dì)二任(rèn)期(qī)结束时，这位资深(shēn)民主党(dǎng)人(rén)将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发(fā)布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为拜登不应该(gāi)参选。不支持(chí)他参选的(de)人(rén)中(zhōng)，69％的人认为(wèi)年(nián)龄(líng)是(shì)一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交(jiāo)易所公布劳动节(jié)期间有关工(gōng)作安排，调整相(xiāng)关期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为9％；不锈钢(gāng)、纸(zhǐ)浆期货合约的交易(yì)保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时(shí)，黄金期(qī)货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第一个(gè)未出现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，国(guó)际铜(tóng)期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)9％；低(dī)硫燃料(liào)油期货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面(miàn)，自(zì)4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准调整为10％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢(huī)复(fù)交易(yì)后，自品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)市的第一个交(jiāo)易日结算时起，上述(shù)品种期(qī)货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平。

　　大商(shāng)所(suǒ)通知(zhī)称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，豆(dòu)粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易(yì)保证(zhèng)金水平调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金水平(píng)维持不变。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报(bào)价的(de)第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调(diào)整为7％，投(tóu)机(jī)交(jiāo)易保证金水平(píng)调(diào)整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500股(gǔ)指期货(huò)各合约的交易保(bǎo)证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现单边市(shì)的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期货各(gè)合约的(de)交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期(qī)权各(gè)合约的保证金调整系数(shù)根据相应股(gǔ)指期货(huò)的(de)交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时(shí)起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单(dān)边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大(dà)跌

　　昨日，生猪(zhū)期(qī)现(xiàn)货价格(gé)走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现货价(jià)格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分(fēn)析师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是短期二(èr)次育肥造成(chéng)货源(yuán)有(yǒu)所收紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三(sān)是近期降雨导致调运(yùn)不(bù)便；四是“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨(zuó)日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓(nóng)，且南北(běi)部分区域(yù)二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消息(xī)稳市信号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预(yù)期，但已注(zhù)入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附(fù)近明(míng)显承压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二(èr)期货(huò)盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应端来看，截至3月末，全(quán)国(guó)能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)存(cún)栏(lán)相当于(yú)正常(cháng)保(bǎo)有量的(de)105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪存栏(lán)以及生猪存栏(lán)依旧处(chù)于高位(wèi)，意(yì)味(wèi)着今年一季度去产(chǎn)能不及(jí)预期，供应偏(piān)宽松(sōng)是事(shì)实。从目前的存(cún)栏以及屠(tú)宰企(qǐ)业库存(cún)来看，今(jīn)年(nián)下(xià)半年市场不会出现生猪货源(yuán)紧张或猪肉(ròu)紧张的状(zhuàng)态(tài)，供(gōng)应(yīng)宽(kuān)松(sōng)大(dà)概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看(kàn)，农(nóng)业部监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国(guó)新生仔猪数量各(gè)月环(huán)比(bǐ)增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年7月生猪(zhū)出(chū)栏供给相(xiāng)对充(chōng)足。从出栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏(lán)均重仍接(jiē)近123公斤(jīn)，同比去年增加(jiā)约(yuē)3％，预计二育猪(zhū)源仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，目前生(shēng)猪养殖逐步向规模(mó)化、集团化方向发展，而(ér)且规(guī)模(mó)化(huà)占(zhàn)比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今年安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方猪场中大猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高于去年同(tóng)期，产能较为(wèi)充裕。同时(shí)，2023年中央一号(hào)文(wén)件将“稳定生(shēng)猪基础(chǔ)产能”目(mù)标细化为“强化以能繁(fán)母猪为主的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的正常(cháng)保有量，可见国家稳(wěn)猪价(jià)的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来(lái)看，随着屠(tú)宰场持续(xù)入冻(dòng)，冻(dòng)品(pǐn)库存持(chí)续攀升(shēng)。卓创资(zī)讯数据显示(shì)，截至4月(yuè)20日(rì)，全(quán)国冻(dòng)品库(kù)容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差(chà)恢复，冻品(pǐn)持续(xù)出库，目前冻(dòng)品的高库(kù)存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为(wèi)持续向(xiàng)好发展态势(shì)，政策引导及(jí)市场预期向好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加、消费意(yì)愿增(zēng)强等(děng)利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却(què)一直不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需(xū)求大概(gài)率将回(huí)归(guī)到正(zhèng)常年(nián)份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主(zhǔ)要在于(yú)冻品入库以及二(èr)育支撑，终(zhōng)端需求无实质(zhì)性(xìng)好转。目(mù)前“五一”备(bèi)货基(jī)本收尾，从(cóng)走量看(kàn)并未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显提(tí)升，随着(zhe)二季度气(qì)温升高，需求逐步降低，预(yù)计需求再次回归至低(dī)迷状态。4月底到(dào)5月预(yù)计集团企业(yè)出栏计划或继续增加，市场整体处(chù)于供大于求状态(tài)，现货价格“五一”后(hòu)或继续回(huí)落为主，盘面升水状态(tài)下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生(shēng)猪整体供给相对充足，限(xiàn)制(zhì)猪价大幅上涨。短期(qī)来(lái)看，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假(jiǎ)前(qián)，终(zhōng)端备货启动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价(jià)短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价(jià)将重回(huí)供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资金已经提(tí)前反映(yìng)了(le)市场情(qíng)绪。建(jiàn)议投(tóu)资者控制仓(cāng)位，防(fáng)范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持(chí)低位(wèi)盘整(zhěng)运行状(zhuàng)态(tài)。不过，市场预期(qī)二季度二(èr)次育肥缓慢入场(chǎng)，行情(qíng)或好于一(yī)季(jì)度。按照(zhào)官方能繁存(cún)栏数(shù)据(jù)推算，今年3到10月，生(shēng)猪(zhū)理论出栏量处于逐步增(zēng)加的(de)阶段，并于10月份达(dá)到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出(chū)栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪(zhū)肉消费(fèi)旺季，供减需增预期(qī)下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期(qī)生(shēng)猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过(guò)在国家良好调控之(zhī)下，能繁母猪产能并未过(guò)度去(qù)化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具(jù)备(bèi)持续(xù)大幅上涨的(de)基础条(tiáo)件(jiàn)。在国家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的(de)背景下，期(qī)价上行(xíng)压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖出套(tào)保锁定利润(rùn)为主。