芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思p>

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程(chéng)度也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布(bù)是(shì)由就(jiù)业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服(fú)务业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行(xíng)业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即(jí)进入就(jiù)业(yè)市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力(lì)调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的(de)差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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