今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺(n上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好uò)安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注(zhù)的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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