5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的(de)对(duì)冲基(jī)金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景(jǐng)林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

　　1

　　千亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林(lín)资产一季(jì)度前五大(d冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷à)卖出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓前(qián)十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季(jì)度(dù)增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三、四季度(dù)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头在(zài)今年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷gǔ)的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年(nián)龄(líng)层(céng)的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力(lì)等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业在(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷zài)K9学科之外的教(jiào)育领域(yù)业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务(wù)成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到(dào)了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好，但是标的(de)选择似(shì)乎(hū)与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例(lì)接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未(wèi)来(lái)，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

　　3

　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了(le)一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数(shù)据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日(rì)成(chéng)交额超万(wàn)亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终(zhōng)结(jié)。周三时(shí)，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然(rán)跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中(zhōng)长期(qī)贷款继(jì)续保(bǎo)持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下(xià)滑带动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证(zhèng)券的点评称(chēng)，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票(piào)据(jù)等(děng)低效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票(piào)，后面改(gǎi)用其他(tā)贷款来(lái)冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经快(kuài)要(yào)接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷(dài)再度(dù)出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大(dà)主线人(rén)工智(zhì)能和中(zhōng)特估(gū)，今年已(yǐ)然累计(jì)不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场的(de)情况(kuàng)之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈(tán)公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下(xià)市场交易(yì)机(jī)制(zhì)应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看(kàn)着红(hóng)红(hóng)火火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的(de)“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不符合他(tā)们的机(jī)构审美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言(yán).......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷