今年以(yǐ)来2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口，港股走势(shì)可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金(jīn)一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入了企业(yè)盈利的(de)拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市场将在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，板块方(fāng)面，看好(hǎo)政策(cè)优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的(de)互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓(cāng)在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数为(wèi)代表(biǎo)的港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大了(le)对港股(gǔ)的投(tóu)资力度(dù)，提升港股(gǔ)配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前(qián)海开(kāi)源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年(nián)一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的(de)前(qián)十(shí)大港股(gǔ)分别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为(wèi)中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际(jì)电(diàn)力(lì)股(gǔ)份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气(qì)开(kāi)采、电力、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创(chuàng)新视野(yě)一年(nián)持有基(jī)金(jīn)基(jī)金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活(huó)动(dòng)和市(shì)场需求(qiú)继续增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方(fāng)面，3月初(chū)非农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美(měi)银(yín)行业(yè)风险事(shì)件对市场冲击可(kě)控，国内(nèi)政(zhèng)策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置方(fāng)面(miàn)，我们将(jiāng)加大(dà)对政策优化下的(de)消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数(shù)字经济基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字经济的代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历了过去2年的(de)合规(guī)整治(zhì)及(jí)业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平(píng)台(tái)和算(suàn)法的(de)整合能力，通(tōng)过推出人工(gōng)智能(néng)相关模型(xíng)及(jí)应用，提升自身运营效率，以及(jí)对(duì)外输(shū)出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋(fù)能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们中长期(qī)看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比(bǐ)上行将会支(zhī)撑港(gǎng)股公(gōng)司(sī)盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑下(xià)港股公司下半(bàn)年的(de)市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利(lì)同(tóng)比增(zēng)速会(huì)较(jiào)上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估(gū)值仍将受到一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生物医(yī)药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红(hóng)利中(zhōng)，但是随着(zhe)中报业绩的释(shì)放和四季度集采的(de)预期，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一(yī)定的调整，但是通过自下(xià)而(ér)上的方式(shì)生物医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基(jī)金经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望未(wèi)来，我们(men)预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市(shì)场也(yě)即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是(shì)推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及(jí)加(jiā)息周(zhōu)期(qī)临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的(de)吸(xī)引力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的(de)戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的行业和(hé)板块更有望受益于经(jīng)济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张机会(huì)，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互(hù)联(lián)网、部分可(kě)选消(xiāo)费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比显著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在未来(lái)经(jīng)济周期中(zhōng)上(shàng)行(xíng)风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险的行业。市(shì)场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息资产的投(tóu)资机会，如(rú)通信、石(shí)油(yóu)石化等。

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