为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计95while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗67.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另(lìng)一(yī)方(fāng)承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的(de)相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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