华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那(nà)里获得(dé)的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是(shì)现金(jīn)的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们(men)的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思及我们(men)投(tóu)资部(bù)门持有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(ch循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思ù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市(shì)值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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