金融界4月26日(rì)消息(xī) 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这(zhè)三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变(biàn)数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但(dàn)是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平(píng)持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到下游原片(piàn)库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者nán)以出现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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