自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于(yú)主西安市城六区是哪几个板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的(de西安市城六区是哪几个西安市城六区是哪几个pan>)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度及(jí)二季(jì)度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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