美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(é函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀r)在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿(dùn)在债务上(shàng)限问(wèn)题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果美(měi)国政府函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀未(wèi)能(néng)履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺(cì函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期(qī)国债也依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和(hé)散户投资者在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会(huì)的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险比(bǐ)以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头(tóu)，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税和其(qí)他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会(huì)带来提(tí)高债务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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