A股“股(gǔ)王(wáng)”之(zhī)争进入白热(rè)化(huà)阶段，中(zhōng)国移动股价(jià)周(zhōu)中创历史新高，一(yī)度从独占(zhàn)A股市值榜首近3年(nián)的茅台(tái)手中抢下“A股之(zhī)王”的(de)光环，引发(fā)市场热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势(shì)反超，但地位已岌岌(jí)可(kě)危。值得注意(yì)的是，因(yīn)中国(guó)移动(dòng)在A+H两地上市，若按其(qí)A股(gǔ)股本计算则不过是一场计(jì)算上的乌(wū)龙(lóng)，但若均按(àn)照A股(gǔ)股价等(děng)数据(jù)计算(suàn)，则其(qí)总市值一(yī)度达2.19万亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，在数(shù)字经济、信(xìn)创(chuàng)、中特估、人工智能等(děng)一系(xì)列热点台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗催(cuī)化下(xià)，中国(guó)移(yí)动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自去年上市(shì)以来(lái)最近一(yī)年股价(jià)累计最大涨幅(fú)接(jiē)近翻(fān)倍，而茅台股(gǔ)价则几乎仅(jǐn)在原地踏步。有市场人士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股王(wáng)宝座(zuò)的争夺可能揭示(shì)着A股台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗(gǔ)未来的(de)发(fā)展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变迁启示(shì)录(lù)：消费回潮卷出白酒泡沫 数(shù)字经(jīng)济时代带(dài)来(lái)预(yù)备新股王

　　A股总市值榜首之争(zhēng)，向来是市场关注焦点，回(huí)顾历史来(lái)看，最近十多年来(lái)股王(wáng)变(biàn)迁的背后(hòu)似乎也(yě)反应着(zhe)国内经济(jì)趋势和(hé)产(chǎn)业价(jià)值的变化。

　　回溯2007年中国石(shí)油(yóu)登(dēng)陆A股时，市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过8万亿人(rén)民(mín)币。不仅稳居(jū)A股(gǔ)第(dì)一(yī)，甚(shèn)至登(dēng)顶全球(qiú)资本市场市值之首(shǒu)，得益于当时基(jī)建大发展时期，中石油在股(gǔ)王的位(wèi)置上稳(wěn)坐了八年(nián)，直到(dào)2015年(nián)工商银行依托当年(nián)互联网金融牛市成为新锐股王。再后来(lái)，随着(zhe)我国(guó)在2018年进入消费牛市(shì)，开(kāi)启了(le)此后三年的(de)消(xiāo)费白马股大牛市(shì)，也成就(jiù)了如今贵州茅(máo)台(tái)股王(wáng)的(de)A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据(jù)；资(zī)料来(lái)源：微(wēi)信公众号市(shì)值观察4月17日文章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近(jìn)两年(nián)，虽然茅(máo)台(tái)仍一直稳稳(wěn)领(lǐng)跑，但(dàn)在(zài)高端(duān)白酒的高(gāo)估值泡沫下，以(yǐ)及今年(nián)春(chūn)节后白(bái)酒行业的终端动销几乎并(bìng)未(wèi)达到预期，整个白酒板块经(jīng)历回(huí)调，公司股价也现大幅下(xià)跌(diē)。近日，中国移动的突(tū)然崛起更是开(kāi)始对(duì)其(qí)王位发出了挑(tiāo)战(zhàn)。

　　市场分析(xī)指出(chū)，中国(guó)移动(dòng)一(yī)度超越贵州茅台市值这一历史性事件背(bèi)后，除(chú)了离不开国家政策(cè)持续推进的数字(zì)经(jīng)济，与最近爆火的人(rén)工智(zhì)能两大(dà)概念加持，还(hái)有来(lái)自于“中特估”这个新概念的(de)强力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当前(qián)美股市值前十(shí)的(de)上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技(jì)进步已成(chéng)提升(shēng)生产力的重要(yào)因素，二(èr)级市场对(duì)科(kē)技(jì)企(qǐ)业的态(tài)度(dù)能一定(dìng)程(chéng)度显示出科技企业的竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代表(biǎo)的科(kē)技股(gǔ)“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为代表的(de)消费股(gǔ)似乎(hū)也预示着市(shì)场(chǎng)中的积(jī)极现象。

　　目(mù)前，在我国(guó)经(jīng)济逐渐向数(shù)字化深度(dù)转(zhuǎn)型的(de)背景下，实力(lì)强(qiáng)劲(jìn)并实(shí)现华丽转身(shēn)的中国移动，已经(jīng)逐渐成引(yǐn)领中国(guó)经济(jì)潮流的主(zhǔ)力(lì)军。信达(dá)证券研(yán)报表示，公司作为国(guó)企数(shù)字经济担(dān)当(dāng)，积极布(bù)局云(yún)计算(suàn)、IDC、工业互联网等创(chuàng)新业务，伴随(suí)算力(lì)网(wǎng)络的进一步(bù)发展，将拉(lā)动底(dǐ)层(céng)云计算业务(wù)的需求(qiú)，公司具备(bèi)较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能力，正在从传(chuán)统管道运营商向数(shù)字科技领(lǐng)军企业加快跃迁升(shēng)级(jí)，有望首先迎(yíng)来估值重塑机遇(yù)。

　　同时(shí)，从估值修复情况来看，根据光大证券4月15日研报显示，2022年(nián)底以来，截至4月(yuè)13日，三(sān)大运营商股价涨幅均超过(guò)20%，其中(zhōng)中国电信(xìn)涨(zhǎng)幅达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估值分别(bié)修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五(wǔ)年区间(jiān)平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表的三(sān)大运(yùn)营商板块，借助“央企低估值+数字经(jīng)济”成为(wèi)率先修复(fù)的板(bǎn)块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能否打(dǎ)破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个(gè)故事引发市场热议(yì)。即很长一段时间以来，A股市场一直流传(chuán)着“茅台魔(mó)咒”的(de)传说(shuō)，即大多股价超过茅台的上市公司(sī)，在风光散尽之后往(wǎng)往下场都(dōu)不太(tài)好。本次中国移(yí)动直接在(zài)市值上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看(kàn)那些中了(le)“茅台魔咒(zhòu)”的A股(gǔ)上市公(gōng)司，有同样中字(zì)头的中国船舶，其在2007年(nián)依(yī)托船舶(bó)业景气度提(tí)升，股价(jià)超越茅台并(bìng)一度突破(pò)300元/股，但好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，在2008年金(jīn)融危(wēi)机爆发(fā)、船舶业(yè)跌入冰点(diǎn)后极速缩水至(zhì)30元(yuán)附近，至今(jīn)中国船舶(bó)股价维持在(zài)24元左(zuǒ)右。此(cǐ)外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州(zhōu)泰岳(yuè)、安硕(shuò)信息、中文在线、全通教育等多(duō)家公司股价均超越茅台(tái)，但最(zuì)后的结(jié)果不是(shì)业绩暴雷就是股(gǔ)价毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可以看出的是(shì)，上(shàng)述公司的陨落大部分主要(yào)是由于行业景气度变化以及股市(shì)景气度无法维持。而茅台(tái)凭借其(qí)产(chǎn)品稀缺性以(yǐ)及长期稳稳增长的利润，最(zuì)终一次(cì)次甩开这些(xiē)曾经短暂领先者。对于一家企业股价能否持续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场普遍观点还(hái)是认为，实(shí)际需(xū)要看公司的基本面。

　　那么(me)，一向有着(zhe)“印钞机”之称，营(yíng)收(shōu)规模(mó)超(chāo)茅台(tái)约7倍的(de)中(zhōng)国移动，为(wèi)什么(me)此前市值(zhí)却(què)一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认为(wèi)，大致(zhì)归(guī)结(jié)为两个重要原因(yīn)。一方面，茅台越(yuè)卖越贵，但话费越交越少。在(zài)市场化(huà)的作用下，一(yī)瓶茅(máo)台已经冲上3000元(yuán)左右的高价，而(ér)中国移动虽掌握(wò)着(zhe)大把的(de)通信类资源，但作为央企(qǐ)需(xū)要承(chéng)担“提速降费(fèi)”的(de)责(zé)任，也(yě)就(jiù)不能(néng)无拘束(shù)地(dì)涨价(jià)。另(lìng)一方面即(jí)是成本方面的问题，中国移动(dòng)本质(zhì)作为通信(xìn)基础设施企业，需要(yào)持续不断的建设投入(rù)，从2G到5G，其近十年资(zī)本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之(zhī)下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基本不需要(yào)如此沉重的资本开支，也(yě)不(bù)需要面临追赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财(cái)务数据可以(yǐ)看出，中国移动今年一季度(dù)的营(yíng)收(shōu)是茅台(tái)的(de)8倍，但净利润却差别(bié)不大，销售毛利率更是有(yǒu)着一个(gè)24%另一个(gè)92%的巨大差别。

　　不过，近期(qī)来(lái)看，一系列信号表明中(zhōng)国移动可能正在迎来一(yī)些变(biàn)化(huà)。

　　随着(zhe)5G建(jiàn)设高峰期的结(jié)束，中国移动(dòng)此前表示，2022年是三年(nián)投(tóu)资高峰的最后(hòu)一年，2023年起资(zī)本开支不再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿元同(tóng)比下(xià)降20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿元。据业(yè)内人士测算，这意味着届(jiè)时全年资(zī)本开支占收入比重(zhòng)将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的(de)新低。

　　同(tóng)时，更加重要的(de)是，随着移(yí)动互(hù)联(lián)网进入(rù)下半场，行业重心已(yǐ)转向产业互联网和智能化，中国移动加(jiā)速(sù)转型(xíng)下正(zhèng)在抓紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数(shù)字化转(zhuǎn)型(xíng)收入“第二曲(qū)线”不断(duàn)攀(pān)升，去年公司数字化转型收入对主(zhǔ)营业务收入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业务(wù)收(shōu)入比提升至 25.6%，成为公司(sī)收(shōu)入增长的(de)第(dì)一(yī)驱动力。此外，公司移(yí)动(dòng)云(yún)收入规(guī)模实现新(xīn)跨(kuà)越，去年(nián)移动云(yún)收入达到(dào)503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年实现翻(fān)倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内(nèi)业(yè)界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗