金融界4月26日消息 国内(nèi)期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单(dān)下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货(huò)也基(jī)本兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下(xià)游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路(lù)。

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