衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美国商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存投(tóu)资(zī)回落以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际(jì)法。在伊(yī)朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的(de)背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确(què)定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加(jiā)息会议的(de)临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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