个人养老金业务试(shì)点落地半年，你参(cān)与了吗？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开(kāi)始，个人养老(lǎo)金开始(shǐ)进(jìn)入为期一(yī)年的试点(diǎn)，在(zài)全国选(xuǎn)取了36个试(shì)点城市(shì)和地区进(jìn)行推进(jìn)。据人力资源和社会保(bǎo)障(zhàng)部数(shù)据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养老金开户数量达到3324万(wàn)，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业务的(de)代销主渠道之一(yī)，证(zhèng)券公司凭借其与权(quán)益产(chǎn)品(pǐn)的紧密(mì)联系和与投资(zī)者的(de)深(shēn)度(dù)了(le)解，在养老基金销售方面已有多方实践。时值个(gè)人养老金业务试点(diǎn)推行半年之际，中(zhōng)国基(jī)金报记者深入多家券(quàn)商，了解(jiě)个人养(yǎng)老(lǎo)金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管(guǎn)理优势(shì)

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人养(yǎng)老金(jīn)业务正在(zài)获得更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在(zài)去年(nián)11月(yuè)个人养老金试(shì)点(diǎn)落地(dì)，14家券(quàn)商获得代销资格(gé)。截至(zhì)今年3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老(lǎo)金基金数量(liàng)增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东(dōng)）、中信(xìn)证券华(huá)南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的代销方之一，证券(quàn)公司在个(gè)人养老金业务(wù)试点的铺开和推广中持续(xù)发(fā)力，个人(rén)养老金业务也成为大型券商们财富管理转型的重要抓手。通过(guò)精心布局产15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(chǎn)品(pǐn)及渠(qú)道(dào)，与基(jī)金(jīn)投顾服务结合，试点券商充分发(fā)挥财富(fù)管理优势，做“精(jīng)”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为(wèi)

　　目前，个(gè)人养老金可(kě)投资的产品主(zhǔ)要有四类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据人(rén)社部个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线个(gè)人养(yǎng)老金产品共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金(jīn)类产(chǎn)品(pǐn)、保险类产品分别为(wèi)465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销(xiāo)个人(rén)养老金产(chǎn)品资格(gé)受到明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分具备保险兼业代理(lǐ)牌照(zhào)的证券(quàn)公司(sī)可销售(shòu)养(yǎng)老保险，大多(duō)数(shù)试点券商将视线聚焦(jiāo)于公募基金(jīn)上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首批个人养老(lǎo)金基(jī)金销(xiāo)售资格，完成全部40家基金(jīn)管理公司共计126只个人养老金基金产品的上(shàng)线，基本实现(xiàn)个人养老金公募基金产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人(rén)向中(zhōng)国基金报记者(zhě)介绍称，中信建投已(yǐ)引(yǐn)进华夏基金(jīn)等发行养老基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的(de)137只Y份额产(chǎn)品，后续(xù)将不断完善产(chǎn)品池。东(dōng)方证券亦表示，目前已(yǐ)基本实(shí)现了养(yǎng)老公募基金(jīn)的(de)全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务负(fù)责(zé)人指出，从客户服(fú)务办理的角度看，大(dà)部分客户(hù)更愿意在产品(pǐn)货架丰富的机构办理个人养老金业务。因(yīn)此(cǐ)在服务体系的基(jī)础架构上(shàng)，风格(gé)多样、风险收益多元的产品货(huò)架能够带给客户更好(hǎo)的(de)服务办理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度(dù)讲(jiǎng)，大部(bù)分(fēn)客户对(duì)于金融产品(pǐn)的特征和策(cè)略的认知、对自身(shēn)投资能力、投资(zī)意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模糊。帮助客户(hù)做(zuò)好“养老规划”、协(xié)助客户(hù)筛(shāi)选“合适的产品”，就(jiù)成为服务机构(gòu)的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的产品类型的基础上，各家机构(gòu)需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合(hé)存量客户(hù)的个性化画像和(hé)客(kè)户特点(diǎn)，为客户(hù)提供切(qiè)实可行(xíng)的产品(pǐn)评估体系和养老规划(huà)方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开通个人养老金账户的(de)理由，一是来自开户(hù)渠道的(de)多重福利动员，二是个(gè)人(rén)养老金带来的(de)个(gè)税抵扣优惠。但不可(kě)否认的(de)是，虽(suī)然开(kāi)户数量众多，但缴存(cún)比率(lǜ)仍不理想。

　　由(yóu)于个(gè)人养老金退(tuì)休后才能取出，这每年12000元自然是需要在账户内充分利用(yòng)长(zhǎng)期投(tóu)资，但如何投资也令不少投资者(zhě)犯难(nán)：买(mǎi)什(shén)么(me)、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越(yuè)多，困难(nán)越多。现有养老(lǎo)产品的选择已令投(tóu)资(zī)者目不暇接，如何让投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)到(dào)适合自己的(de)产品，证券(quàn)公(gōng)司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名(míng)高(gāo)素质(zhì)的投(tóu)资顾问，帮助客户甄(zhēn)选适合自身的养老产品，做好(hǎo)养老规划和(hé)资产配置，做到(dào)客户的(de)‘好医生’。”前述负责(zé)人称(chēng)，中信(xìn)建投采取线上(shàng)线下相结合的方式，注(zhù)重交流和体验(yàn)，为客户(hù)提供(gōng)有(yǒu)温度(dù)的专业服务。

　　国泰君安在推广个(gè)人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细(xì)化(huà)形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养老金基金评价标准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管理、声(shēng)誉(yù)口碑量(liàng)化评价(jià)，优(yōu)选值得信(xìn)赖的养老金(jīn)基金(jīn)；选出(chū)“综合优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚焦(jiāo)股息”等特(tè)色(sè)养老金基金产品清单，满足养老金(jīn)客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企(qǐ)业员工

　　不得(dé)不承认的(de)是，虽(suī)然证券公(gōng)司营业网点数量在“金融圈”内并(bìng)不算(suàn)少，但远(yuǎn)难(nán)以与大(dà)型商业银(yín)行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行召开(kāi)的2022年报发布(bù)会上(shàng)，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计(jì)开立个人(rén)养老金账户229.16万(wàn)户，位列全行业(yè)第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次于建设(shè)银行(xíng)和工商银行。相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者(zhě)通(tōng)过其渠道开通个人(rén)养老(lǎo)金账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国家(jiā)社(shè)会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平(píng)台(tái)上仅可查询商业银行个人(rén)养老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办(bàn)个人养老金业务的银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设了(le)资金账户和储蓄交(jiāo)易业(yè)务，8家同时(shí)开展(zhǎn)了基金交易业务、保险(xiǎn)交易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业银(yín)行所(suǒ)拥有的(de)产品和(hé)渠(qú)道优势相比，证(zhèng)券公司个人养老(lǎo)金业(yè)务的(de)规模相对有限(xiàn)，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难以比拼(pīn)，但(dàn)券商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其独(dú)特“打法”。记(jì)者(zhě)注意到，多家券商在推广个人养老金业(yè)务时(shí)，将“一(yī)站式(shì)”服务作为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰(tài)君安此前表示(shì)，其个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务从引导客户形成科学养老理(lǐ)财观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户(hù)提(tí)供从产品策略、到产品优选、再(zài)到组合配(pèi)置的全周期专业(yè)资(zī)配服(fú)务(wù)和一站式(shì)的(de)产品选择。中信证券亦推出个人养老金投资一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决(jué)方案“信养计划”，为客户提供含(hán)账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一体的个人养老金(jīn)投资综合(hé)服务(wù)。

　　除(chú)了“引进来”并全方位服务(wù)投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解决方案(àn)。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向记者介(jiè15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗)绍(shào)，东方证(zhèng)券基于对个人(rén)养老金目标客群(qún)的深入研究，将开(kāi)发大(dà)中型企业作(zuò)为个(gè)人养老金客户(hù)拓(tuò)展的重点方向，制定了(le)“上海深度、全国(guó)广度”的推(tuī)广(guǎng)计划。

　　具体(tǐ)而言，东方(fāng)证券协同系(xì)统内成员公司(sī)开展走(zǒu)进企业(yè)推广个(gè)人养老金活动(dòng)，为(wèi)企(qǐ)业单位员工提供个人养老(lǎo)金(jīn)上(shàng)门服(fú)务，免(miǎn)去(qù)客户(hù)前往营业厅办理业务路上花(huā)费的时(shí)间(jiān)，提高(gāo)服务效率，节约客户时(shí)间。展业(yè)初期组织了超(chāo)过100场的个人养(yǎng)老金走进(jìn)企业服务活动，覆盖企业员(yuán)工(gōng)近万人。

　　个人(rén)养老金制(zhì)度试(shì)点半年

　　持有体验成产品胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬，券(quàn)商(shāng)代销个人养老(lǎo)金业(yè)务“开闸(zhá)”，多家获(huò)资(zī)质的机构(gòu)正(zhèng)式展业，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个(gè)人养老(lǎo)金制度实施已有半年，相关产品的(de)收益率和回(huí)撤情(qíng)况(kuàng)、产(chǎn)品能否真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续成为市(shì)场关注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购(gòu)的产品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从中长期保值增值(zhí)同时又让(ràng)客户(hù)体验良(liáng)好是个(gè)人养老产品成败(bài)的关(guān)键(jiàn)。

　　提(tí)供更(gèng)匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务上(shàng)寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商(shāng)财富管理转型的核(hé)心方向之一。通过不断完善(shàn)客户服务体系(xì)，满足(zú)客(kè)户多层次(cì)金融(róng)需求，促进财富管理业务高质(zhì)量发展，券(quàn)商(shāng)在业务内涵上正(zhèng)不(bù)断挖潜(qián)。

　　多名券商(shāng)业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，在客(kè)户分类(lèi)服务方面，会根据国家政策(cè)选择社保关系在先行城(chéng)市（地区）、能(néng)享(xiǎng)受税优且对税优敏(mǐn)感、对理(lǐ)财有初步(bù)认知的(de)客户进行(xíng)第一(yī)阶(jiē)段的重点(diǎn)服务，对其他客(kè)户(hù)会随着试点扩大(dà)和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公(gōng)司(sī)可重点关注企事业(yè)单位员(yuán)工，特(tè)别是大中型城市具有一定经(jīng)营规模(mó)的企(qǐ)业员工，他们(men)能够享受个税(shuì)抵扣的优势，具(jù)备一定投资意识和财务认知；这类(lèi)人群对未来(lái)退休有一定的规划和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金是一个增(zēng)量市(shì)场，对(duì)证券公司而言(yán)，针对潜在客(kè)群可以全(quán)市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更(gèng)多养老投资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪了解客户的风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不(bù)同风险(xiǎn)类(lèi)型的养老基金，帮助客户建立个人(rén)养老(lǎo)金投资计(jì)划。此外(wài)，证券公司可以通过(guò)加强顾(gù)问服务，帮助客户有效应对(duì)投资组合净值的波(bō)动(dòng)，引导客户持续参与(yǔ)养老金投资，提升(shēng)客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人(rén)表示，会针对不(bù)同风险承(chéng)受(shòu)能力、不同年龄结构(gòu)和不同(tóng)资(zī)金体量制定个性化养老策(cè)略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税(shuì)优的(de)1.2万个人养老金，为居民（无需开户(hù)）提供(gōng)符合监管(guǎn)部门要求的金融机构和(hé)金融产品(pǐn)清单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲(jiǎng)堂(táng)等信息和交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万之外的(de)资金(jīn)，提供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金融(róng)服务，包(bāo)括养(yǎng)老计算器、个性化的补充养老解决方案、定期的养(yǎng)老(lǎo)方案跟踪报(bào)告以及养(yǎng)老直(zhí)播服务，做好(hǎo)“老(lǎo)百姓身(shēn)边(biān)的养老专家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新方面，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有(yǒu)长远眼(yǎn)光，打造增量(liàng)市场(chǎng)，承担(dān)起构建养老金第三(sān)支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客(kè)及投教(jiào)方面(miàn)，应加大(dà)资(zī)源投入，通过教育和(hé)陪伴，提高客户(hù)对个(gè)人养老金(jīn)的认(rèn)知。走进(jìn)企事业单位，通过上门服务的方式触达企业和(hé)客户，举办专题讲座、在线研讨会(huì)和投(tóu)资(zī)教(jiào)育活动，帮助客户了解(jiě)个人养老金的重要性、投(tóu)资策略和(hé)长期规划，激发(fā)客户(hù)对个人养老金(jīn)产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功(gōng)能(néng)优化(huà)方面，建立内(nèi)容丰富的一(yī)站式个人养老金(jīn)专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查询(xún)等基础(chǔ)功能(néng)，提(tí)供(gōng)丰富(fù)的养老资讯和实用养老工具（如节税计(jì)算器），加强与客户的深度互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据(jù)分析和(hé)算法模型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承(chéng)受(shòu)能力、资(zī)产状况和目(mù)标退(tuì)休年限(xiàn)，定(dìng)制化推荐养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)组(zǔ)合，并提(tí)供实时(shí)投资组(zǔ)合跟踪和风险管理工具，帮助客户(hù)更好地实现(xiàn)养(yǎng)老投(tóu)资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在(zài)大数据智能客(kè)户分析系(xì)统(tǒng)的基础上，可以(yǐ)针对不同(tóng)养老(lǎo)诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合(hé)）是后面(miàn)的“0”，二者有机(jī)结合，为(wèi)不同生命周(zhōu)期和年龄阶段的(de)客户(hù)提(tí)供专业的(de)、一对一的养老配(pèi)置服务。

　　运行半(bàn)年七成收(shōu)益告负

　　客(kè)户体验(yàn)成(chéng)产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)实施已有半年，产(chǎn)品收益和回撤率大不大？产品(pǐn)能不能满(mǎn)足(zú)真正的养老(lǎo)诉(sù)求？这些问题(tí)都(dōu)是投资者的(de)重要(yào)关注点。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目(mù)前养老目(mù)标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场(chǎng)149只公募养老(lǎo)基金(jīn)产品，近七成收(shōu)益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的(de)一只个人养老(lǎo)目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超(chāo)20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现(xiàn)较好的有平安稳(wěn)健养老一(yī)年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年(nián)11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是(shì)兴全安泰(tài)稳健养老一(yī)年持有(yǒu)Y，自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来回报为2％，另有富国(guó)、万家(jiā)、华宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏(xià)等旗(qí)下(xià)超10只(zhǐ)养(yǎng)老目(mù)标基(jī)金收(shōu)益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内(nèi)人(rén)士表示，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老(lǎo)需求，投资者更(gèng)希望能实现(xiàn)低(dī)波动、低回(huí)撤。如何做到从(cóng)中(zhōng)长期保值(zhí)增值(zhí)同时(shí)又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户(hù)保(bǎo)值增值，否(fǒu)则将违(wéi)背(bèi)客户通过(guò)投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人介绍，目前个人(rén)养(yǎng)老金可投资的4类产品风险收益(yì)特点明显，有的类别(bié)更侧重本金(jīn)安全、有(yǒu)的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别很难做到在保证其(qí)特点达到的同时又规避掉该(gāi)类(lèi)产品的风(fēng)险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同客群情(qíng)况(kuàng)来看，低波(bō)低回撤对于离退休(xiū)时点较近的投资者比较合适，性价(jià)比高的中波(bō)动中(zhōng)回撤(chè)、高波动高(gāo)回撤特征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是可以选择(zé)的，拉长周期看也能(néng)满足客户(hù)养老(lǎo)类(lèi)资金的保(bǎo)值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的(de)，前提是有一套完整、自洽、适(shì)用(yòng)、有效且动态适配的(de)产品(pǐn)评价(jià)体系，通过该体系的评价，能较为清晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对(duì)同类或者同(tóng)策(cè)略产(chǎn)品进行综合(hé)评判。如此，才能真(zhēn)正将好的产品、合(hé)适的产品推(tuī)荐给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险型和(hé)目标日(rì)期型两大(dà)类，投资者可(kě)以(yǐ)根(gēn)据(jù)自身投资目标和风险承(chéng)受能力(lì)选(xuǎn)择具体的产品。比(bǐ)如低(dī)风险偏(piān)好(hǎo)的(de)客户(hù)可选择目标日(rì)期型中的稳健类产品，通过严格(gé)控制股(gǔ)票资产仓(cāng)位(wèi)降(jiàng)低产品波动，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐(xú)海(hǎi)宁(níng)表示，目前我国城镇职工养老金替(tì)代率尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退休后的养老(lǎo)金(jīn)替(tì)代(dài)率(lǜ)大于(yú)70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养(yǎng)老(lǎo)金投资的增值功能也是一个重(zhòng)要考量。由于个(gè)人养老金取用(yòng)需要(yào)达到(dào)年龄等条件(jiàn)，投资资金具(jù)有长期(qī)性，可以达(dá)到(dào)几十年(nián)，能够承受一定的(de)短期波(bō)动(dòng)，对于追求长期(qī)投资收益的(de)客(kè)户(hù)，可(kě)以配置一(yī)定高比(bǐ)例(lì)资(zī)金在(zài)权(quán)益型资产上，实(shí)现养老投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人也(yě)认为，个人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性，需要(yào)关注老百姓长(zhǎng)期保值增值的养老需求(qiú)。站在资产角度，想要(yào)实现长期资金(jīn)的稳健投(tóu)资回(huí)报，资产配置不(bù)可或(huò)缺。通过投资不同品种、不同(tóng)收益特征(zhēng)、低相关性的金融资产，有助(zhù)于实(shí)现风险分散、降低总体波动，从(cóng)而更好地(dì)满足投资者的养(yǎng)老投资(zī)目标。

　　推动个(gè)人养老金业务(wù)高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人养老金业务积极发展的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的(de)银行等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销(xiāo)售机构都可参与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构(gòu)优势互补(bǔ)，严格意(yì)义上说是竞合(hé)而(ér)非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或者每家(jiā)机(jī)构(gòu)可以根据自己的资源禀赋，充分发挥自身(shēn)优势，服务好有养老投(tóu)资需求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有(yǒu)以下三方(fāng)面诉求：一是增强基础设(shè)施建设(shè)，能(néng)在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二是增加产(chǎn)品销售范围(wéi)，在养老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可(kě)为(wèi)客户(hù)提供的养(yǎng)老产品（如养老理财）；三(sān)是明确(què)养老规划(huà)业务合规性，为不同的客户提供基于客(kè)户需求和画像的养老规划方(fāng)案。”上述(shù)负(fù)责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业务负责人提出，当前(qián)的政策(cè)要求下，客户如果想在券商端参与个(gè)人(rén)养老金投(tóu)资，需要分别在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程(chéng)的投资者来(lái)讲，体(tǐ)验不太(tài)友好。

　　“此外，由于(yú)政策对(duì)代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品，可(kě)供投(tóu)资者选(xuǎn)择的产品种类较为(wèi)单一，难以进一步为(wèi)投资者提供更(gèng)丰富的(de)个人养老金配置方案(àn)。未(wèi)来期待能够从政策端(duān)进一步简化投资(zī)者的办理流程，提升客户体验；给予(yǔ)券商在多样化个人养老(lǎo)金(jīn)品种的(de)引入和(hé)研发上的政策(cè)支持，丰富客户多元(yuán)化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所(suǒ)得税退税的开始，不(bù)少人发现自己的退税比去年多(duō)了不少，仔细询问之下才发现，是(shì)因(yīn)为去年底开通了个人养老金业务，并入了金(jīn)。这一消息大大(dà)刺激了不(bù)少本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根(gēn)据人(rén)社(shè)部披露的数据，截至今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，个人养老金参加人数达(dá)3324万人。与(yǔ)3月(yuè)初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短的一个月(yuè)的时间(jiān)里，增加了500万户，开(kāi)户速(sù)度明显提升。

　　虽然(rán)开(kāi)户数快速(sù)攀升，但是(shì)个(gè)人养老金(jīn)累计(jì)缴费约200亿(yì)元，人(rén)均缴费低于(yú)1000元。此外(wài)，据(jù)中国保险资管业(yè)协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至(zhì)2023年3月开(kāi)立个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户(hù)的三千多万人中，仅(jǐn)900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个人养老金(jīn)产品的收益(yì)率远低(dī)于预期，是大多(duō)人(rén)不愿意入(rù)金的主要(yào)原(yuán)因。而选择开户的原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台了不少吸引客(kè)户开(kāi)户(hù)的优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户(hù)热投资(zī)冷”的(de)问(wèn)题？银河证券相关业(yè)务负责人(rén)认为，这是一个专(zhuān)业(yè)活，既(jì)需要了解客户的经(jīng)济状(zhuàng)况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也(yě)需要业务人(rén)员及其(qí)所(suǒ)在机构有比较专业(yè)且综合的服务能力(lì)。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难(nán)以充分满足个人(rén)或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，还(hái)需(xū)要结(jié)合其他商业产品等综合考虑；大多数(shù)产品流动(dòng)性(xìng)差，难以(yǐ)预防到退休前的应急资(zī)金需求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端(duān)改善(shàn)“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半(bàn)年来(lái)，个人养老金产品正在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是“开户热(rè)投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书(shū)长曹德(dé)云在近期举办的2023清华五道(dào)口全(quán)球(qiú)金融论坛上表示(shì)，目前(qián)个人养老金试点效果(guǒ)呈(chéng)“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人(rén)数占(zhàn)基本养老(lǎo)保险参保(bǎo)人数比例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人(rén)数占建立账户(hù)人数比(bǐ)例低(dī)；产品供(gōng)应不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供(gōng)应不均衡的问题(tí)，国(guó)家金融监(jiān)督(dū)管(guǎn)理(lǐ)总(zǒng)局出(chū)手，率(lǜ)先增加养老保险(xiǎn)产品的供给。近日，国家金融监督管(guǎn)理总局已向业内(nèi)就(jiù)关于促进专属商业养老保险发展有关事项征求意见。根(gēn)据征求(qiú)意见稿，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险拟由试点(diǎn)业务转为常态(tài)化业(yè)务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态(tài)化业(yè)务，参与该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量将增加不少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是对接个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度的主要(yào)保险产品，这意味着(zhe)个人养(yǎng)老(lǎo)金保险产品(pǐn)名单也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属商业养老(lǎo)保险采取(qǔ)“保证+浮动(dòng)”的(de)收益(yì)模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风格账户供(gōng)客户选择(zé)。据(jù)各家保险(xiǎn)公司披露的专属商(shāng)业养(yǎng)老保险产品2022年结算利(lì)率，稳健(jiàn)账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进(jìn)取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)保险的(de)收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银(yín)河(hé)证券相关(guān)业务负责人看(kàn)来，“老龄(líng)风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更加突出的(de)特点，包括为退休人群提供稳定安全有保障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和(hé)医疗应急(jí)资(zī)产(chǎn)、为退(tuì)休人群规(guī)划遗产、将养(yǎng)老投资与养(yǎng)老保障/养老生活无缝对接(jiē)等。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品的设(shè)计初(chū)心，必须切实从客户需求出发；养老金融产品的设计理(lǐ)念(niàn)，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或(huò)转(zhuǎn)移上述“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计(jì)成果，应该更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业(yè)的金融工(gōng)具、做艰难但长期正确(què)的事(shì)。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用资本市场(chǎng)具有(yǒu)良好增值能力资产的养(yǎng)老产品取决于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设计能(néng)力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司(sī)作为财(cái)富管理服务提供(gōng)商，可(kě)以与产品发(fā)行(xíng)人(rén)（或(huò)管理人）合(hé)作，根据客户需(xū)求设计出在养(yǎng)老(lǎo)功能方面(miàn)更有竞争力的产品”，上(shàng)述(shù)负责人表(biǎo)示(shì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)也希望能参与到具(jù)体的产品(pǐn)设计之中。其个人(rén)养(yǎng)老业务负责(zé)人建议(yì)，参考部分发达国家的(de)经验(yàn)，未来(lái)除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另(lìng)类(lèi)资(zī)产，丰(fēng)富投资(zī)者的可选(xuǎn)标的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在开(kāi)户(hù)的时候做(zuò)投资(zī)选(xuǎn)择。这样在(zài)开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可能面临的流动性问题，长城人寿保(bǎo)险(xiǎn)股(gǔ)份有限公司(sī)总经理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押贷款”等多种金融工具(jù)来(lái)解决客(kè)户对短期资金的需(xū)求。

　　券商(shāng)发力(lì)个人补充(chōng)养老(lǎo)金融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或家庭养老的(de)全面需求，多家券商还(hái)发力个人养(yǎng)老金账户以外的(de)个人补充养(yǎng)老金(jīn)融方案，例如银河(hé)证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等(děng)。

　　银河证券产品中心副(fù)总(zǒng)经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河证券已根据在职群体(tǐ)养老规(guī)划的长(zhǎng)期(qī)性、稳健性、安(ān)全性等(děng)特点(diǎn)，已退(tuì)休人(rén)群养老需求的流(liú)动(dòng)性、安(ān)全性、稳健性等特点，设(shè)计出多层次、多元化(huà)、个性(xìng)化的养老(lǎo)配(pèi)置方案，积极履(lǚ)行养老保障社会(huì)责任，力争为居民提供(gōng)持续(xù)卓(zhuó)越的养老规划与满足不(bù)同(tóng)养(yǎng)老(lǎo)需求的资产配置服(fú)务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引入更丰(fēng)富的(de)养老(lǎo)型年金、增额终身寿等(děng)不同品类(lèi)产品(pǐn)，覆盖(gài)养老收益性资产和(hé)保障性资(zī)产，满足客户多样化(huà)、多层(céng)级的养老资产(chǎn)配置(zhì)需(xū)求。

　　针对三大(dà)支柱(zhù)养老金业务中的企业年(nián)金(jīn)业(yè)务，银(yín)河证券还上线了自研的年金(jīn)综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后(hòu)年金组合净值(zhí)与持股比例等数(shù)据，结(jié)合公(gōng)募(mù)基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评(píng)价结(jié)果。此外，也可以利用年金机制间接服(fú)务背(bèi)后的(de)企业员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截至目前(qián)，银河(hé)证券(quàn)基金(jīn)研(yán)究中(zhōng)心已为部分省市提供职(zhí)业(yè)年金的组合评价(jià)与管理咨(zī)询服务，也计划结(jié)合机构条线业务规划为(wèi)央企与国企提供企业年金组合(hé)评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉(sù)记(jì)者(zhě)，公司自主开(kāi)发(fā)建设部(bù)署的年金综合评价系统及研究咨询服务，具(jù)有(yǒu)养(yǎng)老属性的(de)综合金融(róng)服务体系均是公司积(jī)极(jí)响(xiǎng)应国(guó)家养老发展战(zhàn)略而推出的新服务，体现(xiàn)了在(zài)第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重(zhòng)视三大支柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初步建立(lì)了(le)个人养老(lǎo)金及个人养老金融(róng)服务体系(xì)，充分利用金(jīn)融(róng)产品代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提(tí)供更(gèng)加有温(wēn)度、有(yǒu)态度的个(gè)人养老金融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过(guò)程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户人在(zài)我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度(dù)和客户认(rèn)识(shí)程度在不断提升。”某大型银行的(de)客户经理林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有(yǒu)很多人(rén)只是开了账户并没有(yǒu)存(cún)钱(qián)，或存(cún)了钱没(méi)有开(kāi)始投资，主要因为不知道如何选择(zé)产(chǎn)品或者(zhě)有其(qí)他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或者(zhě)是纸质资料向客户进(jìn)行(xíng)详细介绍和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老(lǎo)金(jīn)制度正式落(luò)地(dì)，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落(luò)地已经过去(qù)半(bàn)年，民众接受(shòu)度和业务进展情况(kuàng)如(rú)何？从业人(rén)员在(zài)具体实(shí)操过程中又遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理解(jiě)这项制(zhì)度？

　　近日，本(běn)报(bào)记者(zhě)实地探(tàn)访上海(hǎi)地区几家(jiā)银行网(wǎng)点和(hé)券商营业部，了解个人养老金制度近半年的落(luò)地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收(shōu)优惠

　　中老年人更(gèng)在意(yì)退休后多一份(fèn)保障

　　根据人社部和国家社会(huì)保(bǎo)险公共服(fú)务平台数(shù)据可知，个人养(yǎng)老金制度经过半(bàn)年时间的发展，在产品种类、数(shù)量(liàng)和(hé)参与人数方面(miàn)都有(yǒu)所增加。

　　某券商(shāng)营(yíng)业部财富(fù)管理相关(guān)岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多(duō)客户都对个人养老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询(xún)的，还有(yǒu)很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养(yǎng)老金业务的(de)热(rè)情和关(guān)注度比“90后”更高，并(bìng)且(qiě)除了(le)个人咨询(xún)和(hé)开户(hù)外，还有(yǒu)不少企(qǐ)业员工(gōng)、学(xué)校教师、退伍(wǔ)军人等通过企业和单位组织来了解、参与个(gè)人养老金(jīn)投(tóu)资。

　　记者了解了身(shēn)边(biān)两(liǎng)位(wèi)不同年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确(què)有所不同。

　　一位在上海地(dì)区(qū)金融(róng)机构工作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者，自从工作(zuò)以来，她(tā)每(měi)年都将(jiāng)收(shōu)入(rù)的一(yī)部(bù)分拿来强(qiáng)制(zhì)储蓄，有了个人养老金制度(dù)后，就分一部分在个人养老金(jīn)账户中(zhōng)，这部分强制储蓄的钱即使存长期(qī)也不会影响她未来的(de)生(shēng)活质量，并且放(fàng)进个(gè)人养老金账户是(shì)在基本养老保险(xiǎn)之外(wài)多一份(fèn)积累(lèi)。

　　而(ér)另(lìng)一位工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最(zuì)在(zài)意的就是(shì)买个人养(yǎng)老金可(kě)以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到(dào)退休后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他(tā)们在日常(cháng)介绍个人养老金业务的过程中确实会(huì)考虑(lǜ)到(dào)不同年龄群体的(de)不同需求(qiú)和(hé)想法(fǎ)，进(jìn)而更好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久的年(nián)轻(qīng)人着重介绍(shào)“退休后多一份(fèn)保障(zhàng)”推广(guǎng)效果(guǒ)就(jiù)不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务(wù)取得进(jìn)展(zhǎn)的同时(shí)，还有不少已经了解个人(rén)养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可(kě)知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个(gè)人养老金账户，但完成资金存储(chǔ)的(de)只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个(gè)人养老金(jīn)业务的(de)开展中感受到，一些客(kè)户开了户但没存储的主要顾(gù)虑是锁定时间太长，担(dān)心之(zhī)后(hòu)如果要大笔用钱时(shí)会很“棘(jí)手”；另外(wài)一些客户(hù)则是认为在(zài)个人养(yǎng)老金产(chǎn)品并非专门设计且收(shōu)益优(yōu)势不(bù)明显，目前个人养(yǎng)老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险产品(pǐn)、养老目标基金(jīn)四类产品(pǐn)，即使(shǐ)不通过个人养老金(jīn)账户也可以直(zhí)接买，且收益差距不大(dà)。

　　黄(huáng)宁则从(cóng)券商从业人员的角度谈到了推(tuī)广(guǎng)个人养(yǎng)老金(jīn)业务过程中的“困(kùn)境”。他表示(shì)：“券商端个人养老金只支持代(dài)销公(gōng)募基金，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承(chéng)受能力较低，想寻求更低风(fēng)险(xiǎn)等级的(de)产(chǎn)品，纯公(gōng)募基金难以达到资产配置(zhì)的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离(lí)退(tuì)休还较(jiào)遥远的群体(tǐ)来说，养老需求当(dāng)然(rán)也需(xū)要考虑，但眼下的(de)生活(huó)和经济状况(kuàng)才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗