衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)凝神静气的意思，凝神静气的意思解释长，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中直(zhí)接(ji凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ē)问他们是(shì)不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)凝神静气的意思，凝神静气的意思解释，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际(jì)，市场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带(dài)来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底(dǐ)恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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