华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(1dm等于多少cm 1dm等于多少mgòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易(yì)价格(gé)均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益(yì)率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来头？公(gōng)开资1dm等于多少cm 1dm等于多少m料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记(jì)者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机(jī)构随后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)公(gōng)布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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