芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用trong>·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育(yù)程(chéng)度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业分布基(jī)本(běn)一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人数），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sā水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用n)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的(de)两个(gè)前(qián)置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业(yè)：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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