随着3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯(chún)碱市场供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其(qí)表(biǎo)现超出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量(liàng)超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年(nián)除(chú)了(le)1—2月(yuè)份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余(yú)月(yuè)份(fèn)进口数(shù)量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在(zài)她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游通过(guò)进(jìn)口来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部(bù)分(fēn)进口(kǒu)增量到港后直接进入下(xià)游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的冲击(jī)程度相对有限(xiàn)，但在一(yī)定(dìng)程度(dù)上可能会导致下(xià)游(yóu)厂家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲(chōng)突(tū)导致(zhì)美国和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能(néng)源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产、我国(guó)出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额(é)，都是带(dài)动去年全年纯(chún)碱出口大幅(fú)提(tí)升的导火索。今(jīn)年随着国际(jì)能源价格(gé)的(de)回落、黑(hēi)天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多(duō)个大宗商品价格处于(yú)全(quán)球高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进一步(bù)增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示出(chū)行业供需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍(réng)在延(yán)续(xù)。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口显著放(fàng)量(liàng)，今年出口量能在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步(bù)上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际(jì)市(年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思shì)场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰(shuāi)退预期或导致全球(qiú)实体企业承压，海外(wài)纯碱需求可(kě)能会(huì)受到一定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国内(nèi)纯碱需求(qiú)表现或(huò)较(jiào)海(hǎi)外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能(néng)影(yǐng)响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景下供(gōng)应(yīng)的回(huí)归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出现了(le)环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出(chū)口(kǒu)表现依旧(jiù)较好，与前期(qī)市场的反馈略有(yǒu)偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是前期待发订(dìng)单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角(jiǎo)度存(cún)在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使用为(wèi)主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和出口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出口(kǒu)均价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润(rùn)并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供(gōng)至国内大型玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产线，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期(qī)稳(wěn)定，那(nà)么(me)这(zhè)部(bù)分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如果是(shì)供给海外其他(tā)地(dì)区(qū)，可能会由于(yú)海外需求(qiú)回落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看(kàn)来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一定能(néng)够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出(chū)口下降(jiàng)、进口提升的(de)趋势仍是大方向(xiàng)，但由于(yú)国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全国产能(néng)、需求(qiú)的比例相对有限，因此对(duì)于年度(dù)供需影响也相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中在某个月或数月(yuè)，进(jìn)出口超预期变化可(kě)能会对(duì)阶段性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下(xià)调报价，随着能源价格(gé)下(xià)调，内(nèi)外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预计今年出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续(xù)海外(wài)碱到(dào)港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数(shù)据超预期(qī)是国内(nèi)纯碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲(bēi)观预期或有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息(xī)面(miàn)来看，进口约有十几(jǐ)万(wàn)吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未(wèi)来(lái)出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显。

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