财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调(diào)整为不(bù)超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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