华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenb四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些urg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些美(měi)元年终(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些zhōng)净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来(lái)说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时(shí)后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价(jià)获取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将(jiāng)我们(men)的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资(zī)纷纷从印(yìn)度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披(pī)露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发(fā)过(guò)难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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