衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱p>

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势(shì)的(de)宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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