在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将(jiāng)高于动硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第(dì)二季度硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(dù)开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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