5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资产(chǎn)递交(jiāo)了截(jié)至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐn所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文g)林(lín)资产是(shì)国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元(yuán)人(rén)民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前(qián)五(wǔ)大卖出(chū)标(biāo)的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文)前(qián)，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看(kàn)，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便(biàn)戛(jiá)然(rán)而(ér)止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教(jiào)育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景林资产(chǎn)的(de)第(dì)二大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，上(shàng)述(shù)两只教(jiào)育(yù)个股股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖(wā)掘(jué)、提升综合(hé)能力等(děng)。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前(qián)行(xíng)业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务(wù)基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的(de)留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务(wù)等(děng)新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过(guò)后，传媒、游戏板块(kuài)成为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中(zhōng)特(tè)估(gū)仅热(rè)闹了一两天，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观(guān)数据信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市(shì)陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下(xià)后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷(dài)款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在(zài)压(yā)降票据等低效资产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收票额度控(kòng)制很严(yán)。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要接近零利率了，信(xìn)贷再度出(chū)现深(shēn)度(dù)负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信(xìn)用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改(gǎi)，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然(rán)累计(jì)不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能(néng)这(zhè)边(biān)，在(zài)未(wèi)有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法两(liǎng)全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不(bù)符合他们的(de)机构审美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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