5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿元人民(mín)币的对(duì)冲(chōng)基(jī)金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人(rén)民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末，太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗景(jǐng)林资(zī)产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖(mài)出(chū)标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初(chū)便戛(jiá)然(rán)而止了，景林(lín)资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓的(de)英(yīng)伟达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的(de)操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年一(yī)季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃(yuè)成(chéng)为(wèi)景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除(chú)了(le)应对(duì)考试，还(hái)包括(kuò)开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推(tuī)行之后，目前(qián)行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌的(de)护城(chéng)河依然很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等(děng)新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳(wěn)中(zhōng)转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估值下有足(zú)够的(de)安全边际(jì)。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信(xìn)号(hào)。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选择(zé)似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末，高毅(yì)资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也由暗转明(míng)太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内(nèi)容(róng)为客(kè)观数(shù)据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时(shí)，市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷(dài)下(xià)滑带动(dòng)社融增速(sù)回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出(chū)现深度(dù)负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要(yào)想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出(chū)现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而(ér)两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间无(wú)法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着(zhe)红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经(jīng)理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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