今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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