全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压(yā再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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