在(zài)锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超(c春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对hāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季度春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对以后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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