金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不(bù)一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日(rì)本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是(shì)日本股票(piào)的(de)最(zuì)大(dà)净买家，年(nián)初至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄(líng)的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独(dú)特(tè)理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日(rì)本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手(shǒu)的时(shí)机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的(de)力(lì)量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌(diē)破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽(fě隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ng)为(wèi)“反向(xiàng)指标”的(de)高(gāo)盛也出(chū)来(lái)高(gāo)喊日本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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