财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗jiān)管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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