财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xì阴肖是指哪几个肖ng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险阴肖是指哪几个肖公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整阴肖是指哪几个肖(zhěng)为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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