金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3为什么懂手机的人都不用华为％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨(zuó)夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来(lái)越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续影(yǐng)响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行情(qíng)。

　　为什么懂手机的人都不用华为尽管美(měi)国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续(x为什么懂手机的人都不用华为ù)等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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