本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗yuán)因(yīn)源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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