为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市(shì)场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利(lì)益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shò特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比u)到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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