美国债(zhài)务(wù)违约的风险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最(zuì)新业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可(kě)能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定(dìng)收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是(shì)受到中国(guó)买家不(bù)断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持(chí)到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意(y淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常(cháng)短的国(guó)库(kù)券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧(jù)了(le)国(guó)库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的(de)国库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期(qī)违(wéi)约(yuē)，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元(yuán)作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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