今(jīn)年以来基金代销机构被(bèi)基金公司(sī)解约的情(qíng)形明显增多。

　　近日，又(yòu)有多家(jiā)基金公司发布(bù)与基金代销机构解约(yuē)的(de)公告。截至6月(yuè)1日(rì)，今年以来(lái)已有18家基金公司(sī)宣布与28家基金(jīn)代销机构终止合作。而从机构类型(xíng)看(kàn)，中(zhōng)小(xiǎo)型(xíng)独立基(jī)金(jīn)销售机构居多，此外，也有银行和保险。

　　值得一提(tí)的(de)是，近(jìn)年(nián)来由于经营不善或违(wéi)规(guī)，已有多(duō)家基(jī)金(jīn)销售机构主动或被动(dòng)注销牌照。

　　业内人士认为，基金(jīn)公司与(yǔ)基金(jīn)销售(shòu)机构之间的合(hé)作本就是(shì)双向选择，在高质量发展背景下(xià)，基(jī)金公司严(yán)格筛选代销机构(gòu)也是降本(běn)增效(xiào)的主流选择。未来(lái)，基金(jīn)代销(xiāo)行业优胜劣(liè)汰(tài)生态或将持续。

　　公募密集终止与基(jī)金代销机(jī)构合作

　　6月1日，西部利得基金(jīn)发布公告，自2023年6月(yuè)9日起，终止浦领基(jī)金办(bàn)理该(gāi)公司旗下基金的相关销售业务。值得注(zhù)意的是(shì)，今(jīn)年以来，还有(yǒu)方正富邦基金(jīn)、平(píng)安基金，以及海富(fù)通(tōng)基金停止(zhǐ)了与浦领(lǐng)基金的基金销售合作关系。

　　5月29日，长盛基金(jīn)发(fā)布公(gōng)告，经与北京虹点基金(jīn)销售有限公司、上海凯石(shí)财(cái)富(fù)基金销售有限公司(sī)协商(shāng)一致，自2023年5月29日起，上述基金销(xiāo)售机构将不再代理销售公(gōng)司旗下所有(yǒu)公(gōng)募基金。

　　就在此前的5月18日，长盛基金(jīn)也发布公告(gào)称，与方(fāng)德保险代理(lǐ)有限(xiàn)公司、民商基(jī)金销售（上(shàng)海）有(yǒu)限公司协商一(yī)致，自2023年5月(yuè)18日起，上述基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构将不再(zài)代理公司旗下(xià)所有公募基金(jīn)。自公告之日起，上(shàng)述公司不再办理本公司旗下基金的(de)开户、认(rèn)购(gòu)、申购等基金买入的相关业务，只(zhǐ)保(bǎo)留赎回业务，直至所有客户赎回全部份额。而在今年4月，西部(bù)利得基金、上银基金(jīn)也终止了与(yǔ)民(mín)商基(jī)金的基金销(xiāo)售(shòu)合(hé)作(zuò)，上银(yín)基金则(zé)于2月(yuè)终(zhōng)止与(yǔ)该(gāi)机构的合作(zuò)关系，但也有(yǒu)宝盈基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)新增与民商基(jī)金(jīn)的销售合作。

　　据(jù)中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者统计(jì)，截至6月1日，今年以来，已有18家基金(jīn)公司宣布与28家基金代销(xiāo)机构(gòu)终止合作。

　　其中，2月，有(yǒu)3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)终止合计7家独立基金(jīn)销(xiāo)售机构的(de)合(hé)作；3月，有8家基金(jīn)公司终止了合计17家独立基金销(xiāo)售机构的代销合作(zuò)，其中包括1家保险公司；4月，有5家基(jī)金公司终止了合计6家(jiā)独立(lì)基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构的(de)合作；5月以来，则已有9家基金公司宣布终止了合计(jì)12家基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构的合作，这(zhè)其中包括独立基金销售(shòu)机构、银行和保险。

　　目前这些代(dài)销机构中，正(zhèng)融基金解除合作关系的基金公司最多，年内已(yǐ)有5家；而基金公司中，长盛基(jī)金解除合作关系(xì)最为频繁，3月以来(lái)几乎(hū)每(měi)月(yuè)都(dōu)会和基金(jīn)代销机构解(jiě)除合作(zuò)关系，目(mù)前已累(lèi)计解约11家(jiā)，海富通基(jī)金今年(nián)2月和3月分别(bié)解除(chú)5家合作关系，已(yǐ)累计(jì)10家。

　　严格(gé)筛选(xuǎn)代销机构(gòu)

　　助推降本增效

　　整体(tǐ)来看(kàn)，前述被解约(yuē)的基金销售机构多为中(zhōng)小型(xíng)机构。

　　业内人士(shì)表示，随着(zhe)代销机构(gòu)数量增多及监管趋严，近几(jǐ)年(nián)公募基金公司对于代销机构的(de)选择标(biāo)准也在提高。在(zài)高质量(liàng)发(fā)展背景下，严格筛选基金代(dài)销(xiāo)机构，也是(shì)实现(xiàn)降(jiàng)本增效(xiào)的一(yī)大举措。

　　一(yī)家基金公司内部人员表示(shì)，基金公(gōng)司终止(zhǐ)与销售机构的(de)合作，无非是以(yǐ)下三种情况：一是基金销量一直得不到有效增长，对(duì)基金公(gōng)司(sī)整体基金销售贡献不大(dà)；二是受到监(jiān)管处罚；三是(shì)销售机(jī)构主业发生改(gǎi)变。

　　“实际上(shàng)，前两年就这样终(zhōng)止(zhǐ)过一轮，理由无非就是这些。”但该内部人员也坦言，今年以来权(quán)益市场低迷，基金销售困难(nán)也加速(sù)了对尾部销售机构的淘汰。“上(shàng)太多(duō)销售(shòu)合作(zuò)机构(gòu)，没有(yǒu)太(tài)大意义，只(zhǐ)是徒增(zēng)后台工作量。”

　　华林证(zhèng)券董事总经理贾志也表(biǎo)示(shì)，基金公(gōng)司终止与代销机构的合作，通常是基金代销机构销售能(néng)力较弱，且(qiě)又受到(dào)监管的处罚，就会(huì)很果断地解除合作关系(xì)。“基金公司与基金(jīn)代销机构的合作是市场化的，要(yào)考虑维护成本与合(hé)作(zuò流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点)的潜力，基金(jīn)公司会(huì)依据自身的发展状况(kuàng)有(yǒu)选择的(de)与基金代销机构合作。”

　　北方一(yī)家公募公司(sī)渠道负责人(rén)透(tòu)露，其所(suǒ)在(zài)公司选择基(jī)金销售公司，有一套完整的基金销售评估办法，比如基(jī)金(jīn)销售保有规(guī)模、机构成(chéng)立时(shí)间、综合能力，以及与哪些公司合(hé)作等都是考(kǎo)核的要素，其(qí)中，要求(qiú)其(qí)公募基金销售保有规模排名排名前100，是(shì)硬(yìng)性指标。

　　“跟基金销售机构合作(zuò)后(hòu)，需要对接系统，每年要付出系(xì)统维护成本，很多销售公司一年的保(bǎo)有量也没(méi)有(yǒu)多(duō)少(shǎo)，甚至都覆盖不了成本。”据(jù)该负责人透露，即便是前100名，也有(yǒu)相当一(yī)部分达(dá)不到标准(zhǔn)。

　　在贾志看来，基金(jīn)公司(sī)与基金代销机构的(de)合作(zuò)是双向(xiàng)选择(zé)，基金公司希望能(néng)有销售(shòu)能力强的机构合作，头部代(dài)销(xiāo)机构(gòu)也(yě)会对基金公司的投研能力，管理(lǐ)规模，也(yě)有(yǒu)一(yī)定(dìng)的流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点要求。

　　此外，另据某基金研(yán)究人士(shì)称，目(mù)前基(jī)金(jīn)代销的机构主(zhǔ)要分为银行、第三方基金销售机(jī)构(gòu)，以(yǐ)及券商，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行在(zài)渠道方面基础较强，更擅长固收类产品的服务，第三方(fāng)销售渠道线上渠道(dào)较强，尤(yóu)其是蚂蚁、天天等互联网平台流量形成显著护城河，随着AI演进，领(lǐng)先地位将更加夯实(shí)，而(ér)券商是(shì)以线下营业(yè)部为(wèi)抓手，对权(quán)益类产(chǎn)品服务能(néng)力较(jiào)强。

　　贾志表示(shì)，未(wèi)来(lái)的基(jī)金销售市场，主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)在银(yín)行渠道和头部互联网公(gōng)司，券商作为后起之秀，也是不容忽视的力量(liàng)。

　　马太效应(yīng)显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太效(xiào)应依然是基金销售行(xíng)业所面临(lín)的重要趋势。

　　中国基金业(yè)协会最新(xīn)公(gōng)布的公募基金销售保有(yǒu)量数据显示，一季度，三方(fāng)机构销售(shòu)增(zēng)长(zhǎng)最为明显，互(hù)联网流量优势继续发力，银行(xíng)、三方、券商代销占(zhàn)比已从过去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三方独立基(jī)金销售渠道(dào)中，头部机构竞争优势更为(wèi)突出。截至今年一季(jì)度末，公募基金销售保有规(guī)模前100强中，21家独立基金销售机(jī)构保有2.81万亿非货币市场公募基金。而前三名蚂蚁基(jī)金、天天基(jī)金、腾安基金(jīn)合计保有约(yuē)2.06万亿，占比超73％；对比这(zhè)21家中排在末(mò)位的泛(fàn)华普益基金销售(shòu)有限公司，其非货币(bì)市场公募(mù)基金保有规模(mó)为(wèi)54亿元(yuán)，首尾差距十分(fēn)明显，未上(shàng)榜的(de)独立(lì)基(jī)金销售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在(zài)全市场473家基(jī)金代销机构中，目前共(gòng)有26家基(jī)金销售机构的代(dài)销基金数量(liàng)在7000只(zhǐ)以上，与(yǔ)此同时，也有111家基金销售(shòu)机构(gòu)代销数量不足百只。而在115家独立(lì)基金销(xiāo)售机(jī)构中，15家代销数量在7000只(zhǐ)以上，17家代销不足(zú)白只。其中，还有(yǒu)6家目前(qián)只跟(gēn)1家基金公司合作。

　　实际上，近(jìn)些年来基金销售行(xíng)业分化更趋(qū)明显，不少中小型基(jī)金销售(shòu)机构在(zài)行业(yè)大(dà)洗牌中退场(chǎng)。

　　今年4月(yuè)18日(rì)，根据证监会网站(zhàn)显示，近期(qī)深圳前海凯恩斯基金销售有限公(gōng)司向中(zhōng)国(guó)证券(quàn)监督管理委员(yuán)会(huì)提交了注销公募证券投(tóu)资基金(jīn)销售业务(wù)许(xǔ)可证的(de)申请，根据《行(xíng)政许可(kě)法》《证券(quàn)投资基金(jīn)法》《公(gōng)开募集证券投(tóu)资基金销售(shòu)机(jī)构监督(dū)管理办法(fǎ)》等有关规定，中国证(zhèng)券(quàn)监督管理委员(yuán)会决(jué)定注销深圳(zhèn)前海凯恩斯(sī)基金销售有限公司公募证(zhèng)券(quàn)投资基金销售业务(wù)许可证。

　　同样是在4月，上海(hǎi)证(zhèng)监局挂(guà)出了注销(xiāo)永鑫保(bǎo)险销售服务有限公(gōng)司公募证券投资(zī)基金销售业务许可证的(de)公示。永鑫保险销售(shòu)也是(shì)目前第一家主(zhǔ)动注销基(jī)金销售牌(pái)照的保险代理公司。

　　实际(jì)上，近(jìn)年(nián)来，有不少基金(jīn)代销机构(gòu)由于经营困难等原因，主动注销基金(jīn)销售牌照，退出竞争(zhēng)行业。比如河南(nán)安存基(jī)金、科地瑞(ruì)富(fù)基金、晟视天下基金、植信基金、唐鼎耀华基金等多家机(jī)构都选择主动(dòng)注销基金代销牌照。

　　不过，也有机构(gòu)是由于(yú)违规等原因被吊(diào)销牌(pái)照，比如，去年12月，上海证监局发布(bù)消息，宣布注销(xiāo)上海久(jiǔ)富财富基金销售牌照(zhào)。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石(shí)基金等(děng)第(dì)三方代销机构也被吊(diào)销了牌照。

　　业内人(rén)士认为，严监管态(tài)势下，未来(lái)基金代销(xiāo)行流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点业优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰长

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