近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推(tuī)中(zhōng)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估(gū)行情带(dài)动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关(guān)板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居(jū)前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻(qīng)工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前(qián)的(de)方(fāng)向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分(fēn)化(huà)，关注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位人(rén)气(qì)股近期也有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中(zhōng)铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修(xiū)复(fù)仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的(de)深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资(zī)产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如(rú)建筑(zhù)和船(chuán)舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低(dī)，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与(yǔ)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀三(sān)大通信运(yùn)营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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