今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报基金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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