看(kàn)看(kàn)周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创(chuàng)半年(nián)和一(yī)年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承(chéng)压(yā)下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)中集(jí)体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需(xū)求，加之(zhī)全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年(nián)，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价(jià)水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货(huò)币(bì)总量变(biàn)化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月(yuè)环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节(jié)目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样(yàng)偏低(dī)，导(dǎo)致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存(cún)将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬(xún)供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆(dòu)的(de)播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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