美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全(quán)球(qiú)市(shì)场推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背(bèi)景下(xià)一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽，投(tóu)资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最(zuì)新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的调查(chá)，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的(de)是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它(tā)们(men)都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投(tóu)资(zī)者在(zài)美国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分(fēn)布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍(réng)表明实际(jì)违约的(de)可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和(hé)国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行(xíng一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽)对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的需(xū)求的(de)提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美(měi)国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上(shàng)限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被(bèi)认为最有可能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是(shì)6月初左右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入(rù)措(cuò)施(shī)中获得一点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资(zī)者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我(wǒ)们确(què)实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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